明股實債是一種創(chuàng)新型的投資方式，依照字面意思了解即是“表層是股權投資，本質上是債權投資”。其與傳統(tǒng)的單純股權投資或債券投資的差異取決于這類投資方法盡管類型上是以股權的方法投資于被投資公司，但實質上卻具備剛性兌付的保本承諾。明股實債的投資方法已被私募基金或信托公司普遍使用于房地產(chǎn)投資行業(yè)。

明股實債的優(yōu)勢

1、既可以處理公司的資金問題，同時在解決資金的同時又可以提升公司報表的資產(chǎn)負債率指標；

2、明股實債商品有較長的融資限期，一般為3至5年，可以處理公司的中長期資金要求，對比流動性資金貸款需要逐年轉貸、轉貸資金壓力比較大，明股實債產(chǎn)品也具備較大的優(yōu)勢；

3、明股實債產(chǎn)品不占有公司的授信額度，一般情形下也不會影響公司的銀行借款等運營融資；

4、通過交易構造的設計促使投資主要借助債權回款。

明股實債的風險類型

1、法律與收益風險：若明股實債被判定為股權投資，則投資人不可以規(guī)定目標公司還本付息，在破產(chǎn)清算的情況下，股權投資的受償在債權清償以后，因而投資人需要擔負股權投資不成功的風險；

2、信用風險：明股實債通常以多方信用為基礎，目標公司通常承諾長期回購投資人的股權。但是回購主體自身具有著能不能如期執(zhí)行回購義務、是否具有支付回購款的能力等等信用風險；

3、制度性風險：明股實債的制度性風險主要反映在交易構造構建過程中有關制度分配發(fā)生操作阻礙，普遍的制度性風險包含注資不夠的風險、不可以回購/撤出的風險，目標公司決策權風險等等；

4、非經(jīng)營性風險：明股實債的非經(jīng)營性風險是產(chǎn)生在目標公司經(jīng)營活動之外的突發(fā)性風險，其中更為普遍的是對外擔保風險。